Con el riesgo país debajo de los 800 puntos, las acciones en máximos históricos y la brecha cambiaria en mínimos, el Gobierno termina otra semana financiera muy positiva. El triunfo de Donald Trump sigue impulsando a los activos locales, al tiempo que las reuniones de Javier Milei con el mandatario elegido por los estadounidenses mantienen el ánimo de los inversores, que esperan que el republicano interceda por la Argentina ante el FMI.

En la semana, el riesgo país comprimió 81 unidades para cerrar en los 769 puntos, como resultado de las subas de entre 3,6% y 7% en los bonos argentinos que cotizan en el exterior. Al cierre del viernes, además, la calificadora de riesgo Fitch anunció una mejora en la nota de la deuda argentina, que pasó de CC a CCC. Si bien todavía es una categoría baja, es una buena noticia y va en línea con la hoja de ruta de Milei, que pretende llevar a la Argentina al grado de inversión.

La compañía explicó que el cambio refleja una mejora en la confianza de Fitch con respecto a la capacidad de las autoridades para realizar los próximos pagos de deuda en moneda extranjera sin buscar algún tipo de canje. “Las entradas de dólares impulsadas por una amnistía fiscal exitosa han comenzado a elevar las reservas internacionales y deberían seguir haciéndolo a medida que circulen en el sistema financiero, lo que respalda el acceso del soberano a dólares”, indicó Fitch.

El encuentro entre Donald Trump y Javier Milei favorece la visión del mercado, que cree que el republicano ayudará a la Argentina en la negociación con el FMI. (Foto: REUTERS/Carlos Barria).

La calificadora también destacó la reducción de la brecha cambiaria y el progreso en la baja de la inflación, pero dijo que todavía persisten los riesgos con respecto a los mayores pagos hacia adelante, alternativas de financiamiento que no terminan de cerrarse y controles cambiarios persistentes.

Acciones locales, en máximos

Otra noticia positiva de la semana fue que el índice S&P Merval, líder del mercado de acciones porteño, llegó a valores máximos históricos medido en dólares. Al cierre del viernes, el indicador quedó arriba de los US$1822,44, calculado por Rava Bursátil al contado con liquidación. De esta manera, superó el récord anterior, de US$1800, alcanzado en enero de 2018.

“Esto podría ser una señal de que el índice comienza a estar en niveles relativamente caros, al menos en lo que respecta a su propia historia. No obstante, para una comparación más acertada deberíamos quitar el efecto de la inflación en dólares. En este caso, los US$1800 de aquel momento representan US$2288 actualizados a precios de hoy”, calculó Portfolio Personal Inversiones. A partir de esa estimación, la casa de Bolsa indicó que las acciones argentinas podrían tener un recorrido adicional de 25% hasta llegar a los niveles de 2018.

Wall Street pone el ojo en la Argentina

En el plano internacional, también hubo fuertes subas para las acciones argentinas que cotizan en Wall Street. Se destacaron las ganancias semanales de Transportadora de Gas del Sur (18,3%), Telecom (15%), Central Puerto (12%) e YPF (10,7%).

Un informe de Bank of America destacó que hay varios factores que pueden favorecer a los activos argentinos. Entre ellos mencionó el proceso de desinflación, un posible acuerdo con el FMI y la reducción de riesgos regulatorios. En ese contexto, la entidad dijo que está sobreponderando los activos argentinos.

El Bank of America dijo que tiene en su cartera de inversión bancos y empresas energéticas argentinas. (Foto: Amit Dave/Reuters).

“Tenemos exposición a través de bancos (Galicia) y energía (Pampa). A pesar de los resultados negativos del tercer trimestre, vemos buenas tendencias operativas sostenibles. Para los bancos, buscamos una expansión del crecimiento real de los préstamos y una calidad sostenida de los activos para compensar algunas de las menores ganancias de los títulos gubernamentales. Para Pampa, a nuestro analista le gustan los flujos de efectivo predecibles y vinculados al dólar mientras aumenta la producción de petróleo”, indicó en un informe.

Fuerte caída de la brecha cambiaria

Las cotizaciones financieras del dólar volvieron a retroceder esta semana y la brecha cambiaria se redujo a mínimos. El dólar MEP retrocedió 3% y cerró a $1096, mientras que el contado con liquidación bajó 2,2% y finalizó en $1134.

Con la tendencia contraria, el dólar blue subió $20 en la semana, pero terminó en el mismo nivel que el contado con liquidación, a $1135. Al comparar esos valores con el tipo de cambio mayorista, que cotizó a $1002,50, la brecha cambiaria se movió entre 9% y 13%.